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Funkwerk kaufen
13.11.2002
LB Baden-Württemberg
Die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg stufen die Aktie von Funkwerk (WKN 575314) mit "kaufen" ein.
Ende September habe der Auftragsbestand von Funkwerk 104,1 Mio. Euro betragen. Zu diesem Zeitpunkt habe das Unternehmen bereits fast 70% seiner Umsatzplanung von etwas über 100 Mio. Euro für das Gesamtjahr erreicht. Auch wenn die EBIT-Zahlen für das dritte Quartal speziell im Bereich Private Netze unter den Erwartungen gelegen hätten, halte das Unternehmen aufgrund der sehr guten Entwicklung im ersten Halbjahr an seiner EBIT-Jahresprognose von über 8 Mio. Euro fest. Insbesondere das Geschäftsfeld Professioneller Mobilfunk dürfte im vierten Quartal zu deutlichen Ertragszuwächsen beitragen. Die verhaltene Entwicklung bei den Privaten Netzen sollte dagegen auch im vierten Quartal anhalten. Aufgrund der nachlassenden Dynamik gegenüber dem ersten Halbjahr passe man die Schätzungen leicht nach unten an. So erwarte man für dieses Jahr nun einen Gewinn je Aktie von 0,89 Euro nach 0,92 Euro. Die Prognose für das nächste Jahr revidiere man von 1,28 Euro auf 1,24 Euro.
Die Wachstumsperspektiven für die nächsten Jahre blieben intakt. So dürfte der Professionelle Mobilfunk von weiteren internationalen Aufträgen profitieren. Auch die Ausdehnung des Angebotes mit der Übernahme der Alpha GmbH dürfte zur Expansion beitragen. Im Kommerziellen Mobilfunk würden die laufenden Produktentwicklungen für die Automobilindustrie ab dem nächsten Jahr umsatzwirksam. Die Entwicklung im Bereich Private Netze dürfte dagegen am stärksten davon abhängen, inwieweit die Konjunktur wieder an Fahrt gewinne.
Nach einem deutlich über Plan liegenden ersten Halbjahr habe das dritte Quartal insgesamt etwas unter den Erwartungen gelegen. Aufgrund der nachlassenden Dynamik insbesondere im Bereich Private Netze passe man die Gewinnschätzungen von 0,92 Euro auf 0,89 Euro für dieses Jahr und von 1,28 Euro auf 1,24 Euro für das Jahr 2003 leicht nach unten an.
Trotz der etwas schwächeren Entwicklung im dritten Quartal sind die Wachstumsperspektiven des auf mehreren Säulen ruhenden Geschäftsmodells von Funkwerk nach wie vor intakt, so dass die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg an ihrer Kaufempfehlung festhalten.
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